Der Fusionsstopp ist ein harter Dämpfer, aber die gesenkten Kursziele von 35 und 38 Euro zeigen, dass die Analysten die operative Stärke höher gewichten als den wegfallenden M&A-Bonus. Die Churn-Zahlen von T-Mobile US sind jetzt der entscheidende Lackmustest, nicht die Fusionsfantasie. Bei 27,50 Euro scheint der Markt den regulatorischen Gegenwind schon ziemlich aggressiv einzupreisen.
Deutsche Telekom: Ausbruch über 200-Tage-Linie
Deutsche Telekom ist über die wichtige 200-Tage-Linie (28.58 EUR) ausgebrochen. Aktueller Kurs: 28.93 EUR.
Die 5 Milliarden Rückkauf bei laufendem Cashflow von 20 Milliarden, das ist solide Kapitaldisziplin, keine Frage. Trotzdem hinkt die Aktie dem Hoch um 16 Prozent hinterher, man kauft also quasi den Boden unter dem eigenen Kurs.
Das 5-Milliarden-Rückkaufprogramm ist schon eine Ansage, vor allem wenn parallel die Fusionsthemen von der Agenda verschwinden. Fast 25 Prozent über dem 52-Wochen-Tief, da zeigt sich, dass Kapitalrückgaben bei dem Laden inzwischen mehr ziehen als jede Größenphantasie.
Rückkauf von 2 auf 5 Milliarden Euro aufgestockt und die Free-Cashflow-Prognose trotzdem angehoben. Die Lücke von 15 Prozent zum Hoch dürfte sich schneller schließen, als manche denken.
Der Fokus auf den freien Cashflow bei gleichzeitig erweitertem Rückkauf ist schon ein starkes Signal, auch wenn die T-Mobile-Fusion damit wohl vom Tisch ist. Die Prognoseanhebung kam zudem pünktlich, um die enttäuschende Kursentwicklung der letzten Wochen zu kontern.