Aktienrückkauf über eine Milliarde ist nett, aber die verlieren im ersten Quartal 532 Millionen Euro bei 118 Millionen Umsatz. Da wird der Cashbestand von 16,8 Milliarden doch schneller aufgebraucht, als viele hier glauben. Die Pipeline mag vielversprechend sein, aber bis daraus nennenswerte Umsätze kommen, wird noch ordentlich Geld verbrannt – und bis dahin bleibt der Kurs eher ein Geduldsspiel.
Sahin geht, Cash schmilzt — aber die Pipeline steht besser da als je zuvor. Frage ist nur, ob der Markt wartet oder schon eingepreist hat.
Wartet mal, 16,8 Milliarden Cash bei dem Kurs sind doch absurd. Unter 80 Euro, bei nem Buchwert von locker 100+ Euro pro Aktie, da kauft das Unternehmen selbst aggressiv zurück. Die Pipeline ist noch nicht eingepreist, das ist ne klassische Turnaround-Wette mit massivem Sicherheitsnetz.
Die Gründer gehen, die Kasse ist voll, und die Pipeline wird aggressiv ausgebaut. Das kann entweder ein genialer Neustart oder ein gefährlicher Blindflug werden.
16,8 Mrd Cash, 1 Mrd Rückkauf, und der Kurs dümpelt bei 79 Euro. Die Bären haben den Gründerabschied komplett überreagiert und die Pipeline ignoriert.
Über 70% Ansprechrate bei der höchsten HER2-Expression, während die Standardtherapie nur auf 15% kommt. Das ist ein massiver Unterschied, wenn die Phase-3-Daten das bestätigen.
16,8 Milliarden Cash-Polster, sieben Phase-3-Datenauslesungen in einem Jahr – das ist kein Turnaround-Kandidat, das ist ein geduldeter Value-Case. Der Markt wedelt hier mit der roten Fahne, aber die Pipeline ist echt zu dick.
17 Milliarden Cash, 15 Phase-3-Studien in der Onkologie, und der Markt bestraft die Aktie für einen CEO-Wechsel. Wenn der Aufsichtsrat im zweiten Halbjahr eine starke Nachfolge präsentiert, knallt die Lücke zwischen operativem Wert und Kurs zu.
16,8 Milliarden Cash bei 20 Milliarden Marktkapitalisierung — das operative Geschäft wird faktisch mit 3,2 Milliarden bewertet. Entweder übersehen alle was, oder die Pipeline taugt nichts.
Stellenabbau und Vorstandswechsel – klingt nach einem harten, aber notwendigen Neuanfang. Jetzt müssen die späten klinischen Studien liefern, sonst hilft auch das viele Sparen nichts.
Seit die Aktie unter 80 Euro steht, frag ich mich ernsthaft, ob der Markt die Cash-Position von fast 17 Milliarden einfach ausblendet. Klar, die Verluste brennen, aber bei dem Tempo reicht das Polster locker bis die ersten Krebszulassungen kommen. Wer da jetzt verkauft, hat die Geduld eines Kleinkinds – entweder die Pipeline liefert, oder sie liefert nicht, aber warten muss man halt.
16,8 Milliarden Cash, Rückkaufprogramm, 33% Aufwärtspotenzial zum Konsens — und die Aktie handelt 24% unter dem Sechsmonatshoch. Der Markt preist den Abgang von Sahin & Türeci härter ein als die Pipeline.
16,8 Mrd Cash, 532 Mio Verlust im Quartal — die Kasse brennt langsamer als gedacht. Die Melbourne-Anlage ist ein nettes Signal, aber Krebs-Phase-3-Studien fressen Geld wie nichts Gutes.
Frag mich wie lange der Markt die Cash-Position noch ausblendet. Fast 17 Milliarden bei dem Kurs ist fast absurd — und das Rückkaufprogramm zeigt ja, dass der Vorstand genau so denkt.