Die Verschiebung der Anhörung auf September ist pragmatisch, aber die Opt-out-Anträge könnten den ganzen Vergleich aufweichen. Operativ stark, die Schuldenlast sinkt schneller als geplant, doch die Rechtsrisiken bleiben ein Damoklesschwert, das die 62 Euro von UBS für mich nicht ganz trägt.
Supreme-Court-Sieg, Q2 über Erwartung, Schuldenziel runtergenommen, und die Aktie steht trotzdem kaum über 49 Euro. Die Analysten ziehen ihre Kursziele nach, aber der Markt scheint den Glyphosat-Schatten noch nicht loszulassen.
Die DZ Bank zieht mit 60 Euro nach, aber die 7,25 Milliarden Dollar Vergleichssumme schrumpfen durch die vielen Aussteiger vielleicht noch mal. Die operative Erholung ist da, doch bei einem negativen Free Cashflow von 371 Millionen Euro im Halbjahr bleibt die Frage nach der Bilanzqualität.
Gleich drei Häuser mit neuen Zielen, das ist schon ein Signal. Die Rückkehr in die Gewinnzone und die starke Pharma-Pipeline machen halt doch was her.
Das Agrar- und Pharmageschäft trägt, und der Glyphosat-Vergleich rückt endlich näher. Wenn das in September durchgeht, ist der Weg Richtung 53,86 nicht weit.