RSI bei 25,3 und trotzdem kein Boden in Sicht. Barclays sagt Underweight, Goldman senkt das Kursziel um fast 5 Euro, redet aber von Buy, das ist doch ein Widerspruch in sich.
Selbst die Analysten mit ihren 29 Euro Kurszielen können nicht erklären, wie ein 45-prozentiger Cashflow-Einbruch zur Dividende passen soll. Bei 5 Prozent Rendite und fallenden Immobilienpreisen wird die Ausschüttung doch irgendwann selbst zur Belastung.
Immerhin stabilisiert sich die deutsche Konjunktur, aber das hilft wenig, wenn die Refinanzierungskosten die Erträge auffressen.
Rheinmetall 47 Prozent unter dem Hoch, Hannover Rück macht neue Bestmarken. Die Zinswende sortiert im DAX gerade gnadenlos aus, wer haltbare Margen hat und wer nur auf billiges Geld gebaut war.
Goldman sieht 29,50 Euro, Barclays nur 20. Bei 19,18 Euro und in der Nähe des 52-Wochen-Tiefs ist das ein ziemlich breites Spektrum für denselben Substanzwert. Die Wahrheit liegt wohl bei den Q3-Zahlen Anfang November.
“weniger Lust auf Neubau, mehr Druck auf Buchwerte”
Dieser Zusammenhang erschließt sich mir nicht. Wer einen Blick auf die Preisentwicklung für Baustoffe wirft, erkennt wie dramatisch die Preise gestiegen sind. Dazu kommt das die Zinsen ebenfalls seit 2022 kräftig gestiegen sind. Das bedeutet doch Angebot und Nachfrage, stehen eindeutig pro Vonovia.
Die jährliche Mietpreiserhöhung kennt den Zinseszinseffekt. Gleichzeitig werden die Schulden effektiv leicht reduziert. Das ICR ist stabil.
Das ICR ist nur so lange stabil, wie die Banken bei der Refinanzierung nicht die neuen Zinsniveaus voll durchschlagen. Bei der hohen Nettoverschuldung frisst der Zinsaufwand den kompletten FFO auf, da hilft auch der Wunsch nach Mietsteigerungen wenig. Wer bei einem LTV um die 45 Prozent ernsthaft glaubt, die Buchwerte halten dem aktuellen Marktumfeld stand, hat die Abschreibungsorgie noch vor sich.
Seit 2022 wird geschrien das die Zinsen Vonovias größtes Problem sind. Das ICR ist aber stabil.
Mein Einwand war vor allem warum steigende Zinsen,dramatisch steigen Materialkosten die Werte der Bestandsimmobilien negativ beeinflussen sollen. Es wurde ja vom Author erkannt das der Neubau in Deutschland zusammen gebrochen ist. Erkennst Du nicht den Widerspruch?
Die 200-Tage-Linie klebt bei ca. 27,50 Euro, da kommt der Kurs einfach nicht drüber. Unter 26,00 Euro wirds hässlich, der Chart bröckelt seit Tagen.
Selbst nach der zweiten Kurszielsenkung binnen weniger Wochen notiert die Aktie nur 7 Prozent unter dem neuen Zielwert. Da bleibt nicht viel Luft nach oben, wenn Goldman mit seiner Prognose richtig liegt.
Vonovia: Neues 52-Wochen-Tief!
Vonovia ist heute auf ein neues 52-Wochen-Tief von 18.66 EUR gefallen. Das vorherige Tief lag bei 18.66 EUR.