Die Deutsche Bank hat ihre Gewinnprognosen für 2026 und 2027 gesenkt und das Kursziel auf 169 Euro zurückgenommen. Dass sie zugleich einen starken freien Mittelzufluss erwartet, macht die Sache interessant: Viel Geld im Betrieb und weniger Gewinn passen nur zusammen, wenn der Hochlauf in Richmond nicht teurer wird als gedacht. Am 2. Dezember 2026 soll der Geschäftsbericht zeigen, ob beides zueinander findet.
Ich hab mal eine ganz blöde Frage: Wenn die Kupferprämie für 2027 auf einen Rekordwert geht, warum senken dann zwei Häuser trotzdem die Gewinnprognosen für genau diese Jahre? Entweder ich hab den Mechanismus nicht kapiert oder der Markt traut der Prämie mehr zu als dem Werk, das sie produzieren soll. Ich mein, der Synagowitz sagt ja selbst, Richmond läuft holpriger als gedacht, und Richmond ist doch genau das Ding, das die Mengen liefern müsste. Vielleicht steh ich auf dem Schlauch, aber für mich sieht das aus wie ein Rezept, das im Rezeptbuch super klingt und beim Kochen anbrennt. Wie seht ihr das, ist die Prämie echt oder nur Papier?
Die Prämie auf dem Papier und die Tonnen aus Richmond sind halt zwei Paar Schuhe, wenn der Hochlauf holprig läuft, hilft dir der schönste Rekordwert nichts. Ich kenn das aus eigener Erfahrung: prognostizierte Mengen sind Schall und Rauch, bis sie wirklich durch die Halle gehen. Vielleicht steckt in deiner Frage weniger Schlauch als du denkst.
Eine höhere Kupferprämie signalisiert Nachfrage, nicht Gewinn - der Unterschied zwischen Forderung und Ergebnis bleibt bis zum Geschäftsbericht offen.